□本报记者郭玉志/文
冬天的北京，PE热情不减。
PE参与海外并购、新能源、医疗等领域成为PE重点投资领域、业界呼吁行业监管政策急需出台等等，成为PE行业年终重点讨论的话题。
11月9日，由北京市金融工作局、中国股权投资基金协会、北京产权交易所等主办的“2009全球PE北京论坛”在北京大饭店举办。在遭受金融危机重创一年后，实体经济开始复苏。在这种背景下，PE/VC面临何种机遇与挑战、对中国这块热土又是如何看待？上述话题成为此问题的解决之道。
行业监管在年终则显得尤为重要，业界热盼行业法规尽快出台。“目前，《股权投资基金管理办法》正在等待国务院批复，从发改委角度，将认可对PE行业进行适度监管的模式，即不主张严格的审批制，但是，会对合格的基金管理者、合格的机构投资者设定准入要求，并对投资行为进行一些规范。”当日，作为政策的主要制定者之一———国家发改委财政金融司司长徐林在论坛上透露了业界高度关注该办法的基本框架。
参与海外并购成为新的趋势
回顾一年企业的投资结果，在会的每一个业内人士都颇有“说辞”。
在众说纷纭中，记者注意到通过PE参与海外并购成为行业新的趋势。合众集团中国首席代表蔡凌艺表示，经过过去几年中国投资者交足学费，现在若想完全控股一家海外公司，投资者之间协作才是恰当的治理结构，通过PE去做应该是很好的方法。
据介绍，我国的机构投资人投资海外的PE已有几年时间。从90年代开始，政府就已经根据战略的布局来设立PE基金，比如说中国非洲基金、中国比利时基金，还有中国印度基金。
之所以通过PE参与海外并购，据记者了解到，单纯通过国内企业实体并购，很容易受到非市场因素的影响。在这种情况下，很多中国机构投资人就开始重新认识到，可以通过PE这条路变成少数股东。
除此之外，行业依然看重投资潜力比较大的领域：新能源、医疗等等。
新天域资本董事总经理郭子德在会上表示，根据现在形势的改变，公司做了一些调整，公司首先关注再生能源这块，其次还有保健、医疗领域。“在医疗领域，我们投资了哈尔滨一家企业，也投资了一个叫做‘中国干细胞’，最近刚刚在纳斯达克上市。”郭子德喜悦的心情溢于言表。
然而并不是说传统行业并不吃香。
苏州创投常务副总裁姚骅说，公司投资的产业主要集中在技术项目，包括集成电路设计、软件、通信这些领域。“我们比较成熟的项目主要倾向于一些行业的领头，目前的行业主要集中在有色金属。”姚骅认为，对于未来的投资方向，公司可能要根据目前国内发展现状和国际形势在消费品和健康行业以及清洁行业做一些产业的布局。
PE管理办法定调适度监管
火烧眉毛来形容行业监管并不为过。
自从《股权投资基金管理办法》制定以来，业内对其的期待尤为迫切。当日，徐林代表国家相关监管部门为其首次定调。
目前，业界对于PE监管有三种声音：第一种看法认为，这个行业实际上没有必要制定特别的规则，按现行的《公司法》和《合伙企业法》，基金可以去设立，不存在任何法律障碍，而且也不需要特别规则或者是管理办法来赋予投资机构以特殊地位。第二种看法认为，股权投资基金行业是金融投资行业组成部分，应该作为金融机构来实施比较严格的集中统一的监管，而且，应该对高管任职资格实行比较严格的管理。
“第三种看法认为，目前，中国股权投资基金主要面向的是实业，在资金的募集上是私募的，同时，也不存在杠杆融资问题。不需要实行特别严格的监管，实行适度监管模式即可。”徐林说，“国家发改委认可第三种看法，就是适度监管的模式，这是比较适合中国股权投资基金行业的监管和发展需要的。而通过与业界的交流，大多数人都认同该模式。”
徐林详细介绍了其所谓适度监管模式的框架：第一，股权投资基金管理机构对于基金业绩起关键作用，必须对其合格性进行监管；第二，对募集资金的对象———机构投资人也有最基本的要求；第三，对基金募集之后的投资运作也设定一些基本要求，即对能投什么和不能投什么、投资涉及股票市场并购时应该履行什么程序做一些必要规定；第四，在信息披露上，对投资者保护方面做一些必要规定。在管理主体上，实行的是属地备案制，也就是分级监管的模式，何地注册，何地监管。
上海市金融办主任方星海很同意适度监管的模式，“从PE不吸收公众存款且总体规模很小的行业特点看，不应该监管。但是中国毕竟有自己国情，适度监管有助于行业发展，比如国家管理部门对合格管理者和机构投资者有统一规定，会吸引更多社会资金进入，有助于这个新兴行业发展。”
全国人大财经委副主任吴晓灵认为，对于私募股权基金的监管，应更多地体现行业的自律监管。“对于PE的适度监管，应该是由行业自律管理的。”
